Рынок слияний и поглощений ускоряет темпы: оптимистичный рост на 54%
Во втором квартале 2025 года наблюдается динамичный рост рынка слияний и поглощений (M&A) среди российских компаний, что подтверждает рекордный объем заключённых сделок — $11,3 млрд. Рост интереса отечественных инвесторов и активное расширение зарубежного присутствия значимо способствовали оживлению рынка. Специалисты отмечают, что существенное влияние оказали ожидания смягчения кредитно-денежной политики Центрального Банка, а также продолжающийся уход иностранных инвесторов из России. В то же время отечественные компании активно интенсифицируют собственные зарубежные проекты, что придает рынку новый импульс и позитивные перспективы развития.
По итогам второго квартала 2025 года сделки слияний и поглощений стоимостью выше $1 млн увеличились на 54% по сравнению с январем–мартом — до $11,3 млрд. В течение последних трёх кварталов средний чек сделки стабильно держится на уровне $92–94 млн. Наибольшую активность показали транспортный сектор ($1,92 млрд), строительный ($1,76 млрд) и сфера услуг ($1,71 млрд). Особое внимание привлекла масштабная сделка — приобретение Россельхозбанком 50% акций признанного лидера рынка объявлений «Авито». Эта сделка оценивается в $1,2 млрд и стала одной из крупнейших в отчетном периоде.
Преодолеть последствия затишья в начале года помогли изменения в денежно-кредитной политике. Некоторые эксперты отмечают, что облегчение доступа к заемным средствам сыграло ключевую роль в оживлении рынка, способствовало реализации отложенного спроса и стимулировало появление новых крупных сделок. В начале 2025 года рынок переживал спад, однако улучшение финансовых условий и приспособление участников к новым налоговым условиям побудили продавцов оперативно закрывать сделки до конца прошлого года, чтобы зафиксировать благоприятные условия.
Лидеры и новые герои M&A: Авито, Россельхозбанк, Русал, Veon
Среди ключевых событий второго квартала — не только стратегическое партнерство Россельхозбанка и «Авито», но и успешные зарубежные сделки российских корпораций. Примером служит приобретение компанией «Русал» индийского глиноземного завода Pioneer Aluminium Industries Limited на сумму $468,8 млн, что ярко иллюстрирует растущую активность отечественного бизнеса в дружественных странах. В сфере информационных технологий Veon купил инновационный украинский сервис такси Uklon за $155 млн, уверенно расширяя свои позиции на рынке IT-услуг. Solidcore Resources отметился приобретением контрольной доли в перспективном золоторудном проекте в Казахстане за $25 млн.
Исход иностранных компаний из российского рынка наблюдается преимущественно из стран Европы и США, однако в то же время отечественный капитал находит привлекательные возможности для расширения именно в дружественных к России юрисдикциях, где открываются новые рынки и направления развития. В регионах СНГ, Азии, Ближнего Востока и Индии растет интерес к металлургии, горнодобывающим активам и новым технологическим стартапам.
Преодоление вызовов: адаптация бизнеса и новые стратегии роста
По мнению ведущих участников рынка, приток сделок во втором квартале обусловлен не только смягчением денежно-кредитной политики и стабилизацией экономической ситуации в стране, но и стремлением бизнеса к быстрому поиску партнерств и диверсификации своей деятельности. Павел Самиев, генеральный директор аналитического агентства «Бизнесдром», отмечает, что ухудшение показателей ликвидности и маржинальности заставило владельцев предприятий активнее рассматривать слияния и продажу активов. Ожидание дальнейшего сжатия рыночной ликвидности и возможных налоговых изменений также подстегивает интерес к заключению соглашений в краткосрочной перспективе.
Денис Суровцев из компании «Кепта» объясняет, что период раннего повышения ключевой ставки и налоговые реформы сначала замедлили активность, однако корректировка стратегий позволила многим компаниям не только удерживать свои позиции, но и значительно нарастить присутствие на рынке, в том числе за его пределами.
Трансграничные сделки: новые горизонты и перспективы экспансии
Характерной особенностью первого полугодия 2025 года стал рост числа трансграничных сделок. Несмотря на уход некоторых иностранных инвесторов, отечественные компании уверенно осваивают зарубежные рынки, особенно в странах, придерживающихся политики экономического партнерства с Россией. Наибольшая активность наблюдается в сферах металлургии, добычи полезных ископаемых, транспортной логистики и новых технологий.
Эксперты подчеркивают, что стабилизация международной обстановки способствует расширению инвестиционной деятельности российских компаний. Стабильность правил, снятие части ограничений, развитие партнерских отношений позволяют снижать риски, а также инвестировать в диверсификацию ресурсной и технологической базы. Как отмечает Андрей Филиппенко, партнер Forward Legal, одним из ключевых трендов становится сокращение зависимости от зарубежных поставщиков, что подкрепляется стратегически важными приобретениями за рубежом.
Ожидания и прогнозы: M&A рынок на пути к новым рекордам
До конца 2025 года участники рынка высказывают уверенность в дальнейших позитивных изменениях. При сохранении тенденции к снижению ключевой ставки и смягчению монетарной политики есть все основания ожидать не только количественного, но и качественного роста рынка M&A. Это будет способствовать появлению новых масштабных проектов, а также вовлечению большего числа инвесторов.
Специалисты подчеркивают, что, несмотря на некоторую ограниченность трансграничных сделок, обусловленную геополитическими и макроэкономическими факторами, активизация интеграционных процессов внутри СНГ и среди дружественных юрисдикций продолжится. Ожидается расширение сделок, связанных с приобретением новых технологий, диверсификацией производства и снижением внешних рисков. Наиболее вероятно, что наибольшая часть сделок будет реализована именно в странах с благоприятными условиями для российских инвесторов.
Оптимизм и перспективы: драйверы обновления и причины успеха лидеров рынка
Положительная динамика рынка слияний и поглощений позволяет надеяться на продолжение поступательного развития — как на внутреннем, так и на международном направлении. Крупные сделки с участием таких компаний, как Россельхозбанк, «Авито», Русал, Pioneer Aluminium Industries Limited, Veon, Uklon, Solidcore Resources и поддержка консалтинговых команд «Мариллион», «Кепта», Forward Legal и «Бизнесдром» стали символом обретённого рынком оптимизма и силы. Проведённые сделки демонстрируют высокий уровень зрелости российского бизнеса и его способность оперативно реагировать на любые вызовы, создавая новые точки роста и возможности для долгосрочного успеха.
В заключение можно отметить, что рынок M&A постепенно выходит на докризисные показатели, а благоприятные условия создают реальный потенциал для дальнейшего расширения числа сделок и капитализации. Гибкость, готовность к переменам и ориентация на международное взаимодействие позволят российским компаниям не только оставаться конкурентоспособными, но и укрепить свои позиции на глобальных рынках.
Источник: www.kommersant.ru
