Американские акции на российском внебиржевом рынке демонстрируют впечатляющий рост
В последние полтора-два месяца российский внебиржевой сегмент Московской биржи оказался в центре внимания инвесторов благодаря невероятным успехам акций ведущих американских компаний. С того момента, как в конце апреля отечественным квалифицированным инвесторам открылась возможность приобретать ценные бумаги таких гигантов, как NVidia, Netflix, AMD, Apple, Microsoft, Tesla, Amazon и PayPal, их котировки уверенно пошли вверх. За считанные недели бумаги лидеров рынка подорожали на десятки процентов: акции NVidia – на 80%, а Netflix – на целых 100%. Этот повышательный импульс обусловлен ограниченным предложением, отсутствием прямого финансового мостика между российскими и зарубежными площадками, а также сохранением значительных дисконтов, на которых держится интерес к этим активам.
Приток капитала и энергичный рост: наглядный пример возможностей рынка
В последнее время российский фондовый рынок испытывает определенный застой, но на его фоне сегмент торгов американскими акциями радует динамикой. За последние месяцы рост был столь выраженным, что акции AMD прибавили 60%, NVidia – 80%, а Netflix – вдвое. Для сравнения, аналогичные бумаги на Нью-Йоркской бирже за этот же период подорожали куда скромнее: например, акции NVidia и AMD американским инвесторам принесли лишь по 40%, а Netflix – около 15%. Даже “консервативным” Apple и Microsoft удалось прибавить по 20% на российской площадке, в то время как за рубежом их прирост зафиксировался у отметки 10%.
Эта разница ярко иллюстрирует автономность российского внебиржевого рынка и особую природу спроса, сформированного в условиях санкций и ограниченного доступа к иностранным площадкам. Как отмечает Никита Бредихин, ведущий эксперт инвестиционной компании “Го Инвест”, “отсутствие арбитражных возможностей и прямого канала между зарубежными и отечественными держателями акций делает рост котировок в РФ во многом спекулятивным, поддерживаемым малым количеством доступных бумаг”.
Ликвидность и новые возможности для российских квалифицированных инвесторов
С 28 апреля Московская биржа дала старт операциям с 127 ценными бумагами американских компаний, которые ранее были заблокированы из-за международных ограничений. Это предложение оказалось востребованным: общий объем сделок уже превысил 1,4 миллиарда рублей, причём наибольшей популярностью пользуются акции Netflix и NVidia (с совокупным оборотом до 200 миллионов рублей), Microsoft и MicroStrategy (100 миллионов рублей), а также такие бренды как Tesla, Amazon и PayPal. В отдельные торговые дни объем операций достигал нескольких десятков миллионов рублей.
Высокий спрос обеспечивает устойчивый рост котировок и стимулирует дальнейшее оживление рынка. Игроками на нем выступают преимущественно крупные частные и институциональные инвесторы. Олег Абелев, руководитель аналитического отдела “Риком-Траст”, объясняет: “Для части российских инвесторов – это уникальный шанс сохранить или получить портфель американских бумаг в условиях санкций и резкого сокращения внешних торговых возможностей”. Также заметна активность семейных офисов, приобретающих активы с дисконтом для последующего обслуживания клиентов, и проп-трейдеров, действующих в интересах состоятельных физлиц.
Роль дисконта: почему активы остаются выгодными для спекуляций
Примечательно, что сделки с американскими бумагами происходят при существенном дисконте относительно их зарубежных аналогов. Если в мае отдельные акции торговались в России дешевле в три-четыре раза, то к началу июля разница сократилась примерно до 2,5 раз (дисконт около 60%, тогда как ранее доходил до 80%). Эти условия формируют пространство для арбитража, ведь инвесторы, способные вывести активы на внешние площадки, могут зафиксировать разницу, реализовав акции по реально рыночной цене за рубежом.
Дмитрий Леснов, заместитель гендиректора по брокерскому бизнесу компании “Финам”, отмечает, что значительный дисконт сохраняет привлекательность спекулятивных стратегий: “Пока на рынке существует такая разница в цене, всегда будут инвесторы, которые выставляют длинные позиции, ожидая либо дальнейшего сближения котировок, либо снятия санкционных барьеров”. Подобные ожидания поддерживают высокую активность внутри внебиржевого сегмента и позволяют рассчитывать на продолжение положительной динамики в краткосрочной перспективе.
Стратегии и перспективы: зачем покупать зарубежные ценные бумаги сегодня
Внутренний рост котировок неизбежно сокращает дисконт, делая торговлю менее маржинальной. Тем не менее энтузиазм отечественных инвесторов остается на высоком уровне. Многие рассчитывают, что в обозримом будущем ограничения для обращения этих акций будут сняты, и активы автоматически “откроются” по справедливым мировым ценам. При этом сохраняется значительный потенциал для спекулятивных операций, а крупные фонды и family-office продолжают аккумулировать бумаги с прицелом на быстрое реагирование в случае изменения рыночной ситуации.
Значительный интерес поддерживается еще и налоговыми особенностями. На полученную выгоду при реальной продаже акций с дисконтом начисляется налог, однако при грамотном структурировании портфеля этот аспект может быть минимизирован или отложен, что делает работу с зарубежными активами еще более притягательной для опытных инвесторов.
Оптимизм участников и дальнейшие горизонты: ожидания рынка
Большинство экспертов единодушны во мнении, что при существующих условиях доступ к американским бумагам на Московской бирже – это отличная возможность для достижения сверхдоходов и диверсификации портфеля. Хотя сокращение дисконта постепенно снижает абсолютную привлекательность “арбитражных” стратегий, популярные акции по-прежнему сохраняют повышенную волатильность и способны радовать инвесторов яркими ценовыми движениями. Эта тенденция не ограничена только гигантами вроде Apple, Microsoft или Amazon – от роста выигрывает широкий круг инструментов, ранее казавшихся недоступными на фоне мировой турбулентности.
Пример последних месяцев показывает, что даже в изолированной экономике грамотное использование локальных преимуществ позволяет создавать высокодоходные решения и полезные сценарии для частных и институциональных инвесторов. Эксперты компаний “Го Инвест”, “Риком-Траст” и “Финам” на рынке единогласны: присутствие на отечественной площадке акций таких топовых игроков, как Tesla, Amazon, PayPal, NVidia и других, ставит перед участниками новые, воодушевляющие перспективы, а рынок обещает и дальше радовать позитивными результатами.
Всё это поддерживает общий оптимистичный настрой участников финансового рынка, которые уверены в способностях Московской биржи стать ключевой площадкой для эффективной работы с зарубежными активами даже в условиях ограниченного доступа к мировым рынкам. Ожидается, что сохраняющийся спрос и позитивная динамика сделают рынок еще более ликвидным и перспективным в будущем.
Источник: www.kommersant.ru
