Продажи ТМК в первом полугодии: причины снижения и структурные изменения
Первая половина 2025 года стала для ТМК, крупнейшей российской трубной компании, временем перемен и новых вызовов. За шесть месяцев предприятия группы реализовали 1,786 млн тонн трубной продукции — это наименьший показатель с аналогичного периода 2020 года. Несмотря на временное сокращение спроса, руководство ТМК с оптимизмом оценивает будущее, акцентируя внимание на оперативных мерах по повышению эффективности и адаптации к новым экономическим условиям.
Серьёзное влияние на снижение объёмов продаж оказало сразу несколько внешних факторов. Ключевыми среди них стали высокая ключевая ставка, установленная Центральным банком РФ, продолжение санкционного давления на отрасль и ограничение добычи нефти, вызванное решениями ОПЕК+. Всё это обуславливает корректировку инвестиционных планов клиентов и осторожное отношение к формированию запасов сырья и материалов, включая трубную продукцию.
Финансовые результаты ТМК: резервы оптимизма и устойчивости
При видимой внешней турбулентности бизнес-модель ТМК продемонстрировала устойчивость. Выручка за первое полугодие 2025 года составила 237 млрд рублей (минус 14% к прошлому году), что отчасти компенсировалось экономией на коммерческих издержках и заметным снижением стоимости основного сырья. Благодаря этим мерам операционная прибыль возросла на 18,9%, достигнув 26,9 млрд рублей. Примечательно, что несмотря на умеренное сокращение скорректированного показателя EBITDA (минус 2,1%, до 45,1 млрд руб.), его рентабельность выросла до 19% (+2,4 процентных пункта). Это подчёркивает грамотную стратегию управления издержками внутри компании.
Руководство и эксперты подчеркивают: во главе стояли задачи не только сохранения позиций на рынке, но и поиска новых точек роста, что позволяет рассчитывать на быстрый возврат к позитивной динамике при изменении макроэкономической конъюнктуры.
Влияние внимания Центрального банка РФ и ОПЕК+ на отрасль труб
Денежно-кредитная политика, выбранная Центральным банком РФ, с ее высокой ключевой ставкой сыграла заметную роль в замедлении реализации инвестиционных планов предприятий, традиционно формирующих основную массу спроса на трубы. Промышленность и энергетика проявляли осторожность, минимизировали складские остатки и предпочитали вести закупки согласно текущим оперативным нуждам, что привело к инерции спроса на ряд видов труб.
Наряду с этим, соглашения в рамках ОПЕК+ по ограничению добычи нефти стали дополнительным сдерживающим фактором для нефтегазовых компаний, традиционно крупных покупателях труб ТМК. Увеличение капитальных затрат при более сдержанных планах по проходке и обустройству новых скважин привели к структурному снижению спроса именно в сегменте бесшовных труб. В то же время, стабильность поддерживалась за счет энергетического комплекса, химической промышленности и сектора переработки нефти и газа, где потребление оставалось относительно устойчивым.
Мнения экспертов: анализ сегментов и возможные перспективы роста
Старший аналитик «Эйлер» Никанор Халин отмечает, что внутреннее потребление бесшовных труб продемонстрировало наибольшее снижение среди отраслей черной металлургии — за первое полугодие оно упало на 15% по сравнению с прошлым годом. По его мнению, динамика этого рынка во многом определяется трендами цен на нефть и газ, а также активностью промышленных предприятий.
Дмитрий Касаткин, управляющий партнер Kasatkin Consulting, указывает на то, что нефтяная отрасль пока не смогла существенно нарастить объёмы ввода новых скважин, хотя спрос на бурильные и обсадные трубы временно возрос за счёт увеличения проходки. Однако уже во втором полугодии текущего года он прогнозирует незначительный спад объемов потребления труб, объясняя это оптимизацией капитальных затрат у вертикально интегрированных нефтяных компаний.
Борис Красноженов из Альфа-банка полагает, что переход к устойчивому росту у компаний, подобных ТМК, возможен только при снижении ключевой ставки, что будет способствовать оживлению инвестиционной активности в отрасли. Эту позицию разделяет и генеральный директор «Северстали» Александр Шевелев, подчёркивая важность доступных финансовых ресурсов для восстановления рынков стали и смежных отраслей.
Прогнозы рынка: точки опоры и направления для развития
Дмитрий Орехов, управляющий директор рейтингового агентства НКР, прогнозирует, что заметное оживление спроса на трубную продукцию, в том числе от крупнейших заказчиков из нефтяной и газовой отрасли, вероятно, начнется не раньше второй половины 2026 года. Главными драйверами для нового этапа роста станут: увеличение инвестиционной активности в услуги нефтедобычи, масштабные проекты по модернизации и ремонту магистральных трубопроводов, а также активизация строительства объектов ЖКХ и жилищных комплексов.
В данный момент влияние факторов, связанных с ограничениями по добыче и санкционной политикой, реализуется постепенно, а краткосрочная стабилизация возможна лишь в отдельных нишах рынка труб. Тем не менее, по мнению экспертов, циклическая природа отрасли и выраженная инновационная составляющая позволяют ожидать положительных изменений после 2026 года, когда синергия внутренних и внешних факторов даст эффект.
Позитивные ожидания и стратегия ТМК: акцент на эффективность и новые сегменты
Руководство ТМК убеждено, что нынешние временные трудности — скорее импульс к адаптации и поиску эффективных решений. Компания внимательно следит за изменением рыночной конъюнктуры и гибко реагирует на колебания спроса, диверсифицируя каналы сбыта и расширяя продуктовую линейку, акцентируя внимание на потребностях энергетики, химии и высокотехнологичных производств.
Инвестиции в технологическое развитие и инновации, оптимизация производственных процессов, ориентация на импортозамещение и экспортные возможности в дружественные страны — всё это даёт ТМК серьёзные конкурентные преимущества на пути к скорейшему восстановлению операционных и финансовых показателей.
В современных условиях ставка делается и на экологические аспекты, высокое качество продукции и сервисные решения для клиентов разных сегментов — это формирует прочный фундамент для будущих успехов. Гибкость менеджмента и открытость к изменениям позволяют надеяться на скорое возвращение к росту и выходу на новые горизонты. Как показал опыт последних лет, адаптация к переменам становится для ТМК мощным источником развития и стабильности.
Источник: www.kommersant.ru
