Впервые за три года Центробанк принял решение о снижении ключевой ставки — на 100 базисных пунктов до 20% годовых. Совет директоров ЦБ утвердил это решение на заседании 6 июня, что знаменует первое смягчение денежно-кредитной политики с сентября 2022 года. После семи месяцев сохранения рекордного уровня в 21% регулятор сделал важный шаг к стимулированию экономического роста.
«Инфляционное давление продолжает устойчиво снижаться. При сохранении высокого внутреннего спроса российская экономика уверенно движется к сбалансированной траектории развития», — подчеркнули в Банке России.
Регулятор сохранит жесткость денежно-кредитных условий для достижения целевого показателя инфляции в 4% к 2026 году. «Последующие решения по ставке будут основываться на динамике снижения инфляции и ожиданий рынка», — указано в заявлении ЦБ.
При принятии решения учитывались параметры бюджетной политики, чья нормализация в 2025 году окажет дезинфляционный эффект. Банк России отметил возможную корректировку монетарного курса при изменении фискальных подходов.
Перспективы фондового рынка после решения ЦБ
Прогнозы о снижении ставки ранее озвучивали ведущие финансовые аналитики. Управляющий директор Газпромбанка Егор Сусин отмечал соответствие ключевых показателей нижней границе прогнозов ЦБ, включая инфляцию, которая в апреле составила 6,2%. Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец указывала на продолжение позитивной тенденции замедления в мае.
Эксперты предупреждали о рисках экономического торможения. По данным Росстата, рост ВВП в I квартале 2025 года (1,4% г/г) оказался ниже прогнозов Минэкономразвития (1,7%) и ЦБ (2%). Главный экономист ПФ Капитала Евгений Надоршин охарактеризовал ситуацию как «стремительное снижение», требующее оперативных мер.
Директор по стратегии Финама Ярослав Кабаков отметил, что смягчение политики может отражать как объективные экономические факторы, так и возросшие запросы бизнес-сообщества и министерств.
Первый вице-премьер Денис Мантуров ранее указывал на сложности для экспортеров из-за высокой ставки и укрепления рубля. Глава Минэкономразвития Максим Решетников призвал ЦБ учитывать риски «переохлаждения» экономики при формировании монетарной политики.
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина, по некоторым данным, сталкивалась с давлением правительства и корпоративного сектора, требующих смягчения условий. Решение о ставке балансировало между рисками рецессии и инфляционными процессами.
Источник: www.kommersant.ru
